信用评级表达的是有关受评物件和债务信用品质的前瞻性意见,是对信用品质的相对排名。也就是说,获得较高信用等级的发行主体与债务的信用品质高于获得较低评级的发行主体与债务。信用评级是由独立的评级机构根据公正、客观的原则,运用科学的评级方法进行综合评级。评级物件的信用品质是衡量评级物件在特定期间或特定条件下履行相应经济责任的能力与意愿。
中诚信亚太采用一套信用符号来表示信用结果和观点。为区別中诚信亚太的母公司及其其他分支机搆,中诚信亚太每个评级符号的右下角都添加了“g”标识。
中诚信亚太运用简单、一致、可比的符号表示企业的信用等级状况。
长期信用风险等级表示的是12个月以上的信用风险。
等级类別 |
风险等级含义 |
AAAg |
短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力具有最大保障;经营处于良性循环状态,不确定因素对经营与发展的影响最小。 |
AAg+ AAg AAg- |
短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力很强;经营处于良性循环状态,不确定因素对经营与发展的影响很小。 |
Ag+ Ag Ag- |
短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力较强;企业经营处于良性循环状态,未来经营与发展易受企业内外部不确定因素的影响,盈利能力和偿债能力会产生波动。 |
BBBg+ BBBg BBBg- |
短期债务的支付能力和长期债务偿还能力一般,目前对本息的保障尚属适当;企业经营处于良性循环状态,未来经营与发展受企业内外部不确定因素的影响,盈利能力和偿债能力会有较大波动,约定的条件可能不足以保障本息的安全。 |
BBg+ BBg BBg- |
短期债务支付能力和长期债务偿还能力较弱;企业经营与发展状况不佳,支付能力不稳定,有一定风险。 |
Bg+ Bg Bg- |
短期债务支付能力和长期债务偿还能力较差;受内外不确定因素的影响,企业经营较困难,支付能力具有较大的不确定性,风险较大。 |
CCCg |
短期债务支付能力和长期债务偿还能力很差;受内外不确定因素的影响,企业经营困难,支付能力很困难,风险很大。 |
CCg |
短期债务的支付能力和长期债务的偿还能力严重不足;经营状况差,促使企业经营及发展走向良性循环状态的内外部因素很少,风险极大。 |
Cg |
短期债务支付困难,长期债务偿还能力极差;企业经营状况一直不好,基本处于恶性循环状态,促使企业经营及发展走向良性循环状态的内外部因素极少,企业濒临破产。 |
Dg |
企业不能按期还本付息。 |
评级展望是评估受评物件的主体信用评级在中至长期(未来12-18个月内)的评级趋向。给予评级展望时,中诚信亚太评估会考虑中至长期内可能发生的经济或商业基本因素的变动。
正面 |
表示评级有上升趋势 |
负面 |
表示评级有下降趋势 |
稳定 |
表示评级大致不会改变 |
短期信用风险等级表示的是小于12个月的信用风险。
等级 |
风险等级含义 |
Ag-1 |
为最高短期信用等级,其还本付息能力很强,安全性很高 |
Ag-2 |
还本付息能力较强,安全性较高 |
Ag-3 |
还本付息能力一般,安全性易受不利环境变化的影响。 |
Bg |
还本付息能力较低,有一定的违约风险。 |
Cg |
还本付息能力很低,违约风险较高。 |
Dg |
不能按期还本付息。 |
中诚信亚太的长期信用等级与短期信用等级有对应关係,如下所示:
长期信用等级 |
短期信用等级 |
AAAg |
Ag-1 |
AAg+ |
Ag-1 |
AAg |
Ag-1 |
AAg- |
Ag-1 |
Ag+ |
Ag-1 |
Ag |
Ag-1 or Ag-2 |
Ag- |
Ag-1 or Ag-2 |
BBBg+ |
Ag-2 |
BBBg |
Ag-2 |
BBBg- |
Ag-3 |
BBg+ |
Ag-3 or Bg |
BBg |
Bg |
BBg- |
Bg |
Bg+ |
Bg |
Bg |
Bg |
Bg- |
Bg |
CCCg |
Cg |
CCg |
Cg |
Cg |
Cg |
Dg |
Dg |
与所有国际信用评级机构一样,中诚信亚太采用的信用评级理念及方法乎合国际投资者、债权人及金融中介机构的需求。儘管每家信用评级机构的评级方法在一定程度上各有不同,但贯穿其中的评级原则具有普遍性。中诚信亚太的评级方法论与其母公司及其关联公司的在一定程度上也有所不同。其差异主要在于国际市场中市场参与者所关注的评级因素之权重的不同。因此,对于同一家受评公司,中诚信亚太的评级结果可能与其国内母公司及其他关联公司的评级结果不同。
中诚信亚太在香港独立提供信用评级服务,但在需要时,可能会请求其国内总部及其他关联公司在中国收集数据供中诚信亚太的分析师在香港进行评级工作。在此方面並无收入分成的安排。
评级透明化是一项合规要求。中诚信亚太在其网站上公佈评级的相关信息,包括评级守则,评级流程,评级原则,评级方法,操作制度及评级结果披露等。
当中诚信亚太监测到受评主体或债项的信用因素增强或者削弱其信用品质时,中诚信亚太可能会调整受评主体或债项的信用等级。对受评主体和债项进行定期跟踪评级或市场上获得任何关于其的重要信息也可能导致信用等级的调整。
中诚信亚太通过评级表现研究来不断追求不同行业与地域间评级的可比性。中诚信亚太认为相同等级的受评主体或债项具有相似而不一定完全等同的信用品质。中诚信亚太也认为评级的可比性能够增强评级的实用性。然而在不同时间、不同地理区域间和不同细分市场间,经济週期可能对受评主体的经营状况产生的影响不同,这亦是令评级可比性降低的主要原因之一。